Die Immobilienpreise in Dubai befinden sich weiterhin in einem riskanten Bereich der Blasenbildung, wie ein Bericht der Schweizer Bank UBS zeigt. Trotz eines deutlichen Rückgangs des Preiswachstums hat sich der Markt stark verändert. Dies wirft Fragen zur künftigen Entwicklung der Wohnungspreise und Mieten im Emirat auf.
Preisentwicklung und Mietpreise
Laut dem Global Real Estate Bubble Index 2026 der UBS sind die inflationsbereinigten Hauspreise in Dubai auf das Niveau von Mitte 2025 zurückgegangen. Dies geschah nach einem Anstieg der Preise um über 10% im Jahr 2025. Die Immobilienpreise stiegen im Jahr bis zum zweiten Quartal 2026 nur um 0,4%, während die reellen Mietpreise um 4% fielen. Dies deutet darauf hin, dass die Blasenrisiken im Immobilienmarkt trotz einer gewissen Entspannung seit März weiterhin bestehen bleiben.
Im Index erhielt Dubai eine Punktzahl von 1,16, was im Vergleich zum Vorjahr einen Anstieg darstellt, und es belegt damit den vierten Platz unter den 23 untersuchten Städten. Nur Zurich und Tokyo weisen mit 1,69 und 1,54 eine höhere Risikoeinstufung auf. Städte wie Miami, Seoul, Genf und Lissabon befinden sich ebenfalls im erhöhten Risikobereich, dessen Werte zwischen 1,0 und 1,5 liegen.
Kaufmöglichkeiten für Mieter
UBS hebt hervor, dass bestehende Mieter von der Verlangsamung des Preiswachstums profitieren könnten, indem sie in einigen Fällen Kaufpreisnachlässe nutzen. Trotz der hohen Hypothekenzinsen bleibt Dubai ein attraktiver Markt für Immobilienbesitz, vor allem aufgrund der hohen Mietkosten. Ein qualifizierter Dienstleister benötigt in Dubai etwa fünf Jahre seines durchschnittlichen Einkommens, um eine 60 Quadratmeter große Wohnung in der Nähe des Stadtzentrums zu kaufen. Im Vergleich dazu sind es in Hongkong etwa 15 Jahre und in London 11 Jahre.
Im Übrigen zeigt die Analyse, dass es in Dubai eine der niedrigsten Vorlaufzeiten gibt, um die Mietkosten durch den Kauf einer gleichwertigen Wohnung auszugleichen. UBS führt dies auf weniger regulierte Mietmärkte, höhere Zinssätze sowie auf angesammelte Risikoprämien zurück. Es bleibt abzuwarten, wie sich die Marktbedingungen in den kommenden Jahren entwickeln werden.
Einfluss externer Faktoren
Die Bank betont zudem, dass die Unsicherheit über die Rückkehr von einkommensstarken Erwerbstätigen einen negativen Einfluss auf den oberen Marktbereich hat. Dennoch bleiben Dubais strukturelle Vorteile, darunter die strategische Lage und die Attraktivität als internationales Geschäftszentrum, bestehen. Eine Verbesserung der geopolitischen Situation könnte die rasche Erholung der Marktentwicklung sowie der Preisvorstellungen unterstützen.
Ein weiteres Unsicherheitsfaktor ist das Angebot. Einige Entwicklungsprojekte haben sich verzögert, andere könnten später als geplant geliefert werden. UBS weist darauf hin, dass der Markt aufgrund anhaltender Besorgnis über ein struktuelles Überangebot anfällig für Volatilität bleibt.
Globale Trends und regionale Einflüsse
Im globalen Vergleich stiegen die reellen Wohnimmobilienpreise in den untersuchten Städten im Durchschnitt um 0,5%, ein Rückgang im Vergleich zu 1,4% Mitte 2025. Seoul verzeichnete das stärkste Wachstum mit 11%, während Toronto und Vancouver einen Rückgang von etwa 10% erlebten.
Der Bericht hebt auch hervor, dass Kapital aus dem Golfraum andere Märkte unterstützt. Das Interesse von Käufern aus dem Nahen Osten könnte die Preise in Genf weiter anheben, während Investoren aus dem Nahen Osten, den USA und Asien den gehobenen Markt in London stützen.